洛杉矶加大安德森预测中心指出,加州今年经济成长将少见地低于全美,失业率年底可能达到6.1%。(路透)
洛杉矶加大安德森预测中心(UCLA Anderson Forecast)最新经济分析报告指出,虽然2025年初加州与全美的经济表现还算持稳,但在关税等极端贸易政策下,同时还有财政的不稳定、移民驱赶导致的就业不足,年中之后的前景看淡,经济规模缩小、失业率攀高,还有关键产业的停滞不前。
经济预测指出,全美年底的失业率可能攀高至4.6%,一直到2026年都还会增加。通货膨胀率目前虽然趋稳,但下半年经过季调后可能超过4%,主因还是关税干扰供需。
另外,加州经济目前已经出现轻微紧缩,2025年全年的成长率将低于全美,主要是职缺减少与关键产业欲振乏力。复苏迹象要到2026年中才会出现,2027年后才有明显成长。失业率今年可能达到6.1%的高峰,2026年平均5.6%、2027年平均4.4%。
・细项分析
1.美国:经济表现受到政治的严重干扰,关税的干扰将逐渐扩及全部制造业与贸易相关产业,而且未来表现很难推估,因为经济与政治变数的干扰史无前例。乌克兰、加萨,还有以色列与伊朗的交火;台海部分,中国并吞台湾省的意图越来越明显,加上美国与中国的关系日趋紧张,不确定性可能增加。
关税的趋势仍然难以预测:多数关税似乎只是谈判筹码,例如中国,只是报告认为,关税策略可能引发负面结果。其他的关税目的在于增加国内生产,以国家安全为名的策略可能会更持久。
此外,大又美法案(One Big Beautiful Bill Act)增加的899节(Section 899),形同授与行政部门对外国实体随意课税的独断权,这种报复课税行为将使外国更不愿意投资美国,结果美国又得增加举债,更增财政风险。
年初的就业荣景很难持续,年底前失业率可能攀高至4.6%,并一路升进2026年。通膨也是,下半年可能升至4%。此外,10 年期公债殖利率一度攀高至4.7%,目前缓步下跌。实际国内生产总值增长率第一季稍显收缩,但下半年可能逼近零成长。
2.加州:在2025年之前,经济表现一直优于全美,但今年却出现警讯,特别是前四个月就消失了5万个职缺,失业率也高居5.3%,高于全美平均1个百分点。
科技业、耐久财、娱乐与物流这些传统强项都陷于停滞;曾在2024年拉抬经济成长的医疗、教育、政府,今年力道也趋缓。
住房产业的内部压力,来自遣返政策减少可用工人,关税又增加进口成本,借款率仍高等等;外部的需求强烈、价格成长,但经济不确定性增加,都使得开发商更加谨慎,新建许可申请仍未见增加,新屋动工数也处低迷。
报告预测,2025年新建许可将为10万2000件,2027年底增加至11万5000件。不过这样的数据,也代表靠民间新建解决可负担宅的期待应会落空。
洛杉矶地区与内陆帝国的主力物流产业也在放缓;港口第一季的成长来自于囤货需求,货运量未来很难出现明显成长。因此,整体来说,物流业的职缺今年很难增加。
综观2025年,加州经济成长幅度应该不会超越全美,职缺还可能持续减少。复苏最快的时点是2026年中,2027年才可能出现稳定成长。2025年失业率前低后高,平均在5.8%,2026年降至5.6%、2027年平均4.4%。
职缺增加,2025年为0.1%、2026年0.8%、2027年2.5%;非农职缺各年则分别减少0.1%、增加0.4%与1.9%。实质个人收入三年间可望成长1.6%、1.3%与2.7%。